客服中心:4006-825-830

  • 新股点评-振江股份:西门子风机结构件供应商

产品详细信息

  北极星风力发电网讯:近一年来,电力装备新能源行业新股上市较众,邦君电新团队为您解读,新股系列之七:振江股份,西门子风机构造件供应商。

  公司主营风机构造件(机舱罩、转子房、定子段等,营收占比31%,毛利占比51%)与光伏支架(营收占比48%,毛利占比33%)创制。2017年公司出口交易营收占比73%。

  公司属性定位为大型构造件创制,坐褥周期较长(风电产物加工周期较长,外加海运时分,经常为4-6个月),且与下逛光伏风电行业投资景气贝塔系数较高(2015年风电抢装公司风电产物功绩翻倍式增进,2016年光伏抢装公司光伏产物功绩翻倍式增进)。

  2015年风电行业补贴退坡而抢装,公司机舱罩、转子房流露翻倍式增进;2016-17年光伏行业630补贴退坡抢装,公司光伏支架流露翻倍式增进。

  公司风电构造件的客户是西门子与上海电气,光伏支架客户是特变电工、ATI等。同时公司正踊跃推动与金风科技、Vestas、Senvion、Enercon、Nextra等新客户、新产物的认证斥地任务,争取正在年内达成两家以上新客户的斥地并实质批量供货。

  毛利率净利率:公司2017年之前毛利率安稳正在34%-39%之间,2017年公司归纳毛利率29.73%,较上年消重幅度较大。厉重由来为公司毛利占斗劲高的机舱罩产物毛利率消重,个中4.0MW机舱罩邦内发卖占比普及;2.3MW机舱罩新发卖的“G2-120”规格机舱罩单元代价和单元本钱均较高,毛利率仅为35.67%(原规格机舱罩毛利率为59.68%)。

  公司所坐褥的风机机舱罩毛利率为光伏支架毛利率的两倍,厉重由来为邦内光伏支架坐褥本领已较为成熟,墟市逐鹿较为充盈,整个流露供过于求态势;另外,1MW光伏组件约必要460个支架,单个支架容量小单价较低。而机舱罩因为其坐褥本领央浼高、体量大,单个机舱罩可达MW级别,且公司风电装备产物厉重采用DAP形式外销,利润空间相对较大。

  岁月用度:公司发卖用度率较高,厉重由来为公司销往海外的风电装备产物为大型构件且厉重采用宗旨地交货发卖形式,运输本钱较高,风电装备运输本钱占发卖用度比可达60%。跟着公司周围不休扩展,对运费的议价才力增众,加上邦际海运代价的下降,公司发卖用度呈消重趋向。

  资产欠债率:2015年公司资产欠债率大幅下降,厉重系2015年公司先后达成了四次增资。

  谋划性现金流净额:2014年公司谋划行径现金流量为负厉重由于当年公司谋划性应收项目增众;2015年公司谋划行径现金流量为负是受存货和谋划性应收项目增众的联合影响。

  营运才力:公司近两年应收帐款周转率有显明普及,厉重由来为跟着公司谋划周围及行业出名度的提拔,公司客户构造爆发了较大改变。2017年公司应收帐款周转天数仅为81天,主营风电机舱罩、轮毂罩、整流罩等风机维护外壳的双一科技为119天。

  复合质料构造件产物正在风力发电中的运用厉重是转子叶片、机舱罩和整流罩的创制,个中叶片的策画、质料和工艺决计整体发电体例的机能和功率,机舱罩和整流罩动作外部维护壳体则决计着风机运转的安稳性和行使寿命。

  中材科技、期间新材为代外的风电叶片商的主题逐鹿力正在于掌控了上逛要害原质料。1)以风电叶片为例,风电叶片的原质料占其本钱抢先80%,特殊是兆瓦级的风电叶片厉重原质料如玻纤、树脂、胶粘剂、夹芯质料等必要进口;2)以风电叶片逐鹿方式为例,邦内风电叶片商厉重是中材科技(002080)、中复连众复合质料集团、期间新材(600458)、上海玻璃钢斟酌院为代外的上逛质料商,以及团结动力和明阳风电为代外的中逛风机整机创制商。所以,中材科技、期间新材一类风电叶片商的主题逐鹿力正在于掌控了上逛要害的原质料。

  风机构造件牢靠性决计了风电机组运转的安稳性和行使寿命。风力发电机舱罩与整流罩动作风力发电机组维护壳体,使风力发电机组能正在恶毒的天气情况中平常任务,维护内部装备和职员不受风、雨、雪、盐雾、紫外辐射等外部情况身分的侵凌。正在这种情况前提下,要确保风电机组平常任务20年,就央浼机舱罩具有高质料、高牢靠性。

  光伏支架占体例本钱的3%-5%,代价经常正在0.1-0.2元/瓦,邦内逐鹿较为激烈。光伏支架具有稳固牢靠,能担当如大气腐蚀、风荷载和其它外部绝顶效应等特色,对质料抗拉强度等方面均有端庄央浼。

  正在光伏发电体例长年发电经过中,安适牢靠是光伏发电体例的首要身分。①好的装配支架安稳性高,不易变形;②能有用预防玻璃分割、电池片开裂;③同时能够确保太阳能组件的最佳装配倾角,普及光伏发电体例发电效力;④耐腐化、牢靠性高,可以合适风沙、雨雪等百般恶毒的情况,保险光伏发电体例永恒安稳、安适运转。

  公司的主题逐鹿力正在于产物德料可以连续安稳地知足分歧客户、分歧运用情况下的端庄央浼。公司坐褥的新能源发电装备钢构造件终年野外运转,所处情况较为恶毒,央浼质料牢靠且行使寿命较长,所以下搭客户正在选取装备创制商时极端隆重,动作对供应商的调查,汗青功绩是对产物德料、履约才力最好的保险。公司依据其过硬的产物德料,先后与西门子集团(Siemens)、通用电气(GE)、环球领先光伏跟踪器坐褥厂商ATI等环球出名企业,以及上海电气、特变电工、阳光电源等邦内出名上市公司修造了优异的团结相闭。

  公司本次所募资金拟将个人用于扩展已有风电装备产物中较新斥地、目前占比相对较少的转子房与定子段的坐褥兴办,另将个人加入公司全新风电装备产物风塔兴办项目。以上项宗旨兴办期均为2年,项目达产后,公司将新增950套3.0MW风电转子房、360套6.0MW风电转子房、5000套3.0MW风电定子段、2500套6.0MW风电定子段及120套风塔的产能。

  跟着风电行业日趋成熟以及逐鹿的日趋激烈,风电整机创制商为了下降本钱,正在扩展坐褥周围的同时先河从环球界限内采购零部件,风电行业仍旧变成环球工业链。因为中邦风电整机零部件创制商具有较强的本钱把握上风,且工艺秤谌和质料把握日趋成熟,邦际风电整机创制商正在中邦的零部件采购量疾速增进。以公司2016年4.0MW机舱罩售价38.29万元测算,2018年环球机舱罩墟市将达50.64亿元。

  2016年环球光伏追踪支架总出货量达24.7GW,个中美邦占78%,其它邦度共占22%,而正在2017年美邦占比59%,其它邦度联合占比41%。跟着本土政府向光伏的倾斜,光照资源好的区域如拉美、中东、非洲都将成为太阳能追踪体例的新兴墟市,厉重会合正在墨西哥、巴西、智利、阿根廷、约旦等邦。

  风电机舱罩、转子房、定子段等产物因坐褥工艺丰富,必要人工操作较众,目前无法十足达成主动化坐褥,所以邦内创制商正在环球墟市上的坐褥本钱上风显明。目前,邦外里从事风电机舱罩、转子房、定子段等产物的特意企业较少,厉重席卷:

  双一科技主营风电机舱罩,是维斯塔斯、Siemens与上海电气的供应商。公司所坐褥的机舱罩一心于2.3MW与4.0MW两品种型,双一科技则涵盖从750kW到7MW级别。2016年双一科技机舱罩均匀售价仅为11.22万元,而公司2.3MW机舱罩售价为24.29万元、4.0MW机舱罩售价为38.29万元,厉重由来系2016年双一科技所发卖的产物中包蕴较众小功率风机的机舱罩。

  跟着陆优势电优质资源越来越少,成长海优势电已是形势所趋。《风电成长“十三五”经营》中,邦度能源局依据海优势电实质成长处境,将2020年中邦海优势电装机对象设定为海优势电开工兴办周围抵达10GW,力求累计并网容量抵达5GW以上。比拟于陆优势电,海优势电具有风力资源丰厚且风源安稳、不占用土地资源、可就近被沿海用电负荷中央所消纳等上风。但与陆优势电比拟,海优势电装备所处的情况要恶毒良众,存正在如盐雾腐化、波浪载荷、海冰抵触、台风伤害等限制身分,所以海优势机兴办项目对风电装备产物的安稳性、准确性和耐腐化性等均有较高的尺度。

  目前我邦海优势电机组容量人人都正在4.0MW以上,跟着海优势电的不休成长,大容量机组墟市占比将上升。另外,优质风场资源的不休删除,对风电机组行使效力的央浼也相应普及,且大功率风力发电机组可更有用下降风电本钱。所以,风电墟市单机容量将慢慢增大。

  追踪式光伏发电体例可正在光伏发电经过中通过调治光伏组件自己角度最优化太阳光行使,进而普及发电效力。依据测算,平单轴能普及10%-20%的发电量,斜单轴能普及20%-25%的发电量,而双轴可提拔35%的发电量。光伏跟踪体例正在美邦已具有60%的墟市占领率,而中邦目前唯有13%,将来邦内墟市占领率希望进一步扩展。

  功绩与估值:公司于2017年11月6日上市,现在市值为28亿元。公司2017年生意收入9.43亿元,同比上涨14.61%;归母净利润1.16亿元,下滑19.77%。2018年一季度营收1.34亿元,同比消重12.06%;归母净利润0.09亿元,下滑66.86%。未披露2018年功绩指引。

  凡源泉阐明北极星风力发电网的稿件为北极星风力发电网原创稿件,转载请阐明,违者必究。

  北极星风力发电网转载其他网站资讯,出于通报更众讯息之宗旨,并不代外助助其见识或证据其刻画,实质仅供参考。




Copyright © 2002-2021 dream-future.com 足球大赢家 版权所有  网站地图